牛策略公募3644万亿总规模再创新高 ETF与固收+成为增长“双引擎”

　　随着公募基金三季报披露完毕，各类基金的规模数据也出炉。

　　Choice数据显示，今年三季度末，公募总规模达36.44万亿，与二季度末相比增长2.4万亿元，再创新高。业内人士指出，ETF和固收+产品为公募基金规模增长做出重要贡献。今年三季度，ETF和固收+产品分别实现规模增长1.25万亿元和5223.78亿元，合计贡献73%的规模增量。

　　ETF增长受益于股市上行和新产品发行，固收+规模增长则因为利率下行和债市震荡。展望未来，业内人士认为，ETF和固收+有望持续成为公募规模的增长引擎。ETF方面，随着经济回暖、股市回暖和新产品持续发行，规模有望继续增长。固收+产品方面，随着利率持续下行，其收益性价比继续凸显，也有望受到更多投资者青睐。

　　这两类产品的规模扩张也有助于维护投资者利益。ETF产品的费率与主动型产品相比更低，能有效降低投资者的长期投资成本。而固收+产品则具备收益稳健、波动相对较小的特性，能为风险偏好较低的投资者带来更好的投资体验。

　　三季度公募规模增长2.23万亿，ETF贡献1.25万亿增量

　　数据显示，今年三季度末公募基金总规模达36.44万亿，与二季度末的34.04万亿相比增长2.4万亿。

　　其中，ETF和固收+两大产品线合计为公募规模增长做出超七成贡献。

　　三季度末，公募ETF总规模达5.56万亿，与二季度末相比增长1.25万亿。

　　分基金公司来看，易方达基金的ETF产品规模在三季度猛增1967.75亿元，华夏基金的ETF产品规模在三季度猛增1516.07亿元。

　　此外，富国基金、天弘基金等22家公募的ETF产品线在三季度均实现规模增长超百亿。

　　业内人士分析指出，三季度ETF规模增长的主要推动力是股市上行与资金流入。一方面，三季度A股主要指数上行，展示出赚钱效应，吸引更多投资者关注。另一方面，债市震荡和利率下行让投资者的资金从债基、货基、存款等资产中转移，ETF产品也承接了部分转移的资金。

　　此外，科创债ETF、信用债ETF等债券型ETF继续扩容，这也推动了ETF产品规模增长。今年三季度，天弘基金、华安基金等15家公募旗下的科创债ETF成立。这15只产品在三季度末的规模合计达到444.01亿元。

　　固收+产品三季度规模增长超5000亿

　　除ETF产品外，固收+基金这一产品线也为公募规模增长做出重要贡献。具体来看，固收+基金三季度末总规模为2.47万亿，与二季度末相比增长5223.78亿元。

　　分公司来看，景顺长城基金的固收+产品规模在三季度增长768.31亿元，排名第一；富国基金的固收+产品规模在三季度增长575.24亿元，排名第二。

　　还有多只热门固收+产品实现了规模显著增长。以全市场持有人户数最高的固收+产品天弘永利债券为例，该产品三季度末规模达217.03亿元，与二季度末相比增长超40亿元。华商信用增强债券也实现规模显著增长，三季度末规模为147.96亿元，与二季度末相比增长超72亿元。

　　今年以来债市震荡且利率下行，为固收+产品带来重要发展机遇。一大型公募渠道人士对记者表示，“今年以来，货币基金、银行存款收益率持续下行，许多投资者转而投资收益相对更高的债基。但是在股债跷跷板效应影响下，今年债市又处于震荡调整状态，因而纯债基金的投资性价比也受到了影响。在这样的背景下，固收+产品的优势显著，受到投资者青睐，也成为许多公司的重点发展抓手。”

　　ETF、固收+产品有望继续成为规模增长引擎

　　展望未来，业内人士认为，ETF和固收+产品有望为公募规模增长持续做出贡献。

　　从ETF产品的未来发展来看，随着我国经济持续回暖和科技创新持续突破，我国股市投资价值凸显，基金净值上涨叠加增量资金持续流入，ETF规模也有望持续扩张。

　　此外ETF新产品发行节奏也保持稳健，11月还有华夏标普港股通低波红利ETF、天弘中证农业主题ETF、易方达恒生港股通汽车主题ETF等ETF产品即将发行，这些产品的发行也有望继续推动ETF总规模增长。

　　固收+产品方面，在利率持续下行的大背景下，具备更高收益性价比的固收+产品有望获得更多资金青睐。此外，“固收+红利”“固收+多资产”等创新策略也有望进一步发展，以更好地满足投资者的需求。

　　另外值得注意的是，ETF和固收+这两类产品的规模增长，也有助于维护持有人的利益。ETF产品的费率与主动型产品相比更低，能有效降低投资者的长期投资成本。而固收+产品则具备收益稳健、波动相对较小的特性，能为风险偏好较低的投资者带来更好的投资体验。天弘基金表示，截至三季度末，凭借在ETF、固收+等多元领域的布局，公司旗下公募基金累计为投资者赚取收益超过3700亿元，再创新高。

　　业内人士分析，在利率下行和A股市场整体向上的大背景下，提前在ETF和固收+领域布局，并且构建起丰富产品线的公募基金有望继续抓住市场发展红利。在ETF领域布局完善的公募有望凭借多元的ETF产品满足投资者不同细分配置需求；而在固收+领域布局完善的公募则有望通过固收+产品线承接从货币基金、银行存款转移出来的稳健型资金。